什么是投资内部收益率？
所谓“投资内部收益率”，是指项目或者企业全部投资收益（利润）中，属于投资部分所发挥的功能和作用的比率。 它表示的是项目或企业的整体收益水平；在投资内部收益率一定的情况下，项目的盈利规模取决于总投资额的大小；反之，在总投资额固定的情况下，增加投资的回收期可以延长项目的寿命期，从而获得更多的投资回报。 在计算投资内部收益率时，通常假设项目寿命期内各年的收入、支出、利润（盈余）均相等，且为零时，便可以通过复利计算出 IRR 的数值。
与净现值（NPV）一样，IRR 也是评估投资项目时普遍使用的一个指标，并且也被认为是衡量项目投资成功与否的最重要标准之一。当一项投资项目的 IRR 大于零，并且达到一定的统计显著性水平时，即可认为该项目具有财务可行性。 值得注意的是，尽管 IRR 和 NPV 都被广泛用于评价项目的财务状况，但两者有着不同的内涵。 IRR 从现金流的角度考察项目整个生命周期内的经济效应，关注的是 “What” —— 即资金的时间价值在项目中的体现；而 NPV 则着眼于现金流量的现值，考虑的是 "How Much"的问题——也就是折现率的选择对结果的影响。
在使用这两个指标时，必须同时考虑它们的内在逻辑关系：只有当项目 IRR 计算得到的数值大于零时，再进一步计算该项目的 NPV才有实际的意义。 考虑到现金流的概率分布具有不确定性，我们可以采用期望值的形式来估计 IRR 的理想解，并用边际分析的方法为每个可能的现金流组合确定最优的 NPV 值，以此作为项目决策的依据。