金融危机怎么爆发的？
1、制度缺陷。主要是指经济体系或者金融部门中那些鼓励冒险和扭曲风险的真实程度的制度和政策。比如机构投资者的收益通常与短期市场指标挂钩，而不是同其投资风险的大小挂钩。
2、“动物精神”。“动物精神”在经济衰退和高涨的不同阶段形成非理性的悲观和乐观情绪，最终导致泡沫的形成而引发系统性金融风险。有研究表明，过度乐观的情绪导致投资者把市场繁荣视为主观能力的结果，而将投资亏损归咎于运气不好。
3、信息缺失和代理问题。投资者在投资决策时获取信息的能力普遍不足，专业投资人（基金经理、银行贷款官员或风险投资家）与投资人之间存在严重的信息不对称，道德风险和逆向选择使得问题更加突出。即使专业投资人能够获取足够的信息，其出于薪酬最大化等自身利益的考虑，也可能采取与投资人利益相反的行为。
4、多重均衡。当经济体系中同时存在多个均衡的状态时，投资者根据自身预期选择的均衡可能是效率较低的甚至非最优的均衡。比如在某一经济体系中，存在一个无危机、各经济主体信心良好和信贷供给充沛的高效均衡状态，也存在一个有危机、各经济主体信心不足和“惜贷”比较普遍的低效均衡状态。如果经济主体普遍预期将爆发金融危机，他们就会采取削减信贷、提高准备率等行为，这些行为的叠加和强化将导致系统性金融风险的爆发。