中国水务为什么上市了?

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中国的自来水行业是政府监管下,实行准自然垄断的行业(自然垄断是指由于某些行业的生产经营需要大量的资金投入并且形成一定的规模经济,使得一个市场仅由一个或少数几个经营者提供产品或服务,从而在市场准入方面形成了自然的垄断) 。因此各个地方的水务公司都隶属于各地市政,属于政府的全资企业,资产为国有资产。具有天然垄断性。

随着经济的发展和城市化进程的加快,人们对供水质量和安全的要求不断提高。为了适应这种需求,近年来我国对自来水的生产和供应进行了规范和调整,要求各地区按照《中华人民共和国水法》、《城市供水条例》和《生活饮用水卫生监督管理办法》等法律法规规范自来水生产工作。

目前,我国自来水公司主要承担着居民生活用水、工厂工业用水和绿化用地用水的供给任务。根据各地经济发展水平、人口密度和产业结构不同,各地方政府部门会制定相应的自来水价格并予以颁布实施。

然而,在当前的经济发展条件下,由于自来水公司作为公共事业的基础设施行业,其建设运营普遍存在着投资大、收益低和服务周期长的特点,导致很多自来水公司在经营中经常发生亏损问题。

2015年,国家发改委印发《关于深化供排水供气供暖等行业价格改革的意见》(下称《意见》)指出,综合考虑各方面因素,明确城区公共供水价格和污水处理费的制定原则以及提高标准。 这意味着,今后城市供水定价将不再搞“大一统”,而是由省级人民政府结合本地情况和供求关系,具体制定价格构成和浮动比例。

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国内水务企业选择到海外上市的原因主要有三个:第一,国内的融资成本太高;第二,当时国内对于水务行业的态度还不是很认可;第三,为了引入一些国外先进的管理经验。所以许多水务企业选择了到香港做第一梯队,如北控、光大等企业,到新加坡做第二梯队,如武汉水务等企业,到美国第三梯队。当然,随着国内资本市场的不断完善及监管的成熟,尤其是2016年中央经济工作会议将环保提到与民生及供给侧改革等并列的位置后,现在国内资本市场对于水务的认可程度已经越来越高,所以现在很多企业开始回归。比如首创环保集团,其母公司首创置业今年已经通过现金私有化要约成功将首创环保集团从香港联交所摘牌,回归国内A股。

现在不少水务企业回归的动力也很大,因为香港资本市场对于大陆的环保企业或者水务企业估值不高,从国际上来看,像威立雅,其市盈率达到50倍甚至100倍。但是北控水务等企业的估值在20倍左右徘徊,所以回归对于企业来说还是很有利的。

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