投资风险产生的原因？
我来说点不一样的，仅供参考！ 先说结论： 市场有效假设的错误导致投资者在错误的时间以错误的仓位进行操作。 具体而言，市场有效性假设分为两个层次。
第一个层次是“效率市场假说”（EMH），其认为只要交易成本大于零，任何资产的价格都不可避免的取决于信息流，因此过去价格走势不能预测未来价格；第二个层次是“随机游走假说”（RW），其进一步认为由于历史价格完全由随机变量决定，因而过去价格和未来的关系不存在规律性，也无法根据历史数据构建有效的策略。
事实上，无论是EMH还是RW都只是对证券市场价格行为的一种描述而已，本身并不含有任何推论。然而，人们常犯的一个错误是将这两个假设当成真理一样去推导。当市场出现与假设不符的情况时，便归因于这些异常是由偶然因素或者短期冲击造成的。 但是，正如所有假设一样，如果检验结果不支持原假设，不能拒绝原假设并不代表假设不正确，仅仅表明该假设不适合当前的情况。换句话说，市场并非总是有效的。
我认为市场非有效的原因是信息在披露前已经反映在价格中。例如，一家公司公布季度报表前，业绩可能已经被高估或低估了。对于上市公司而言，财务报告有周期性，而投资者的反应也存在滞后，因此在财报发布前后，股价往往会出现大幅波动。
而对于一些新兴市场，信息不对称问题更加严重，存在严重的道德风险，信息披露往往存在不及时、不完整的问题。在这种情况下，市场当然是非有效的。 当然，有效市场假说是基于可得到的信息来构造收益。但是现实生活中存在信息缺失的问题，这时使用全信息最大似然方法来估计模型参数并预测未来将会出现的情况是更为妥当的做法。