商汤科技会上市吗？
作为一个在商汤工作过2年的前员工，可以谈一下我的看法。 先说结论： 商汤大概率会在某家美国上市公司进行spv的结构上市（类似旷视借壳银证所），但时间不确定，可能长达数年以上。 同时，由于政策原因，商汤也不会回科创板或香港交易所上市了。
为什么说是spv结构呢？因为目前国内对于AI芯片、算法公司上市都是持谨慎态度的，即便上市也可能会有各种各样的限制。而商汤目前的主要收入是软件许可和软件订阅服务（就是售卖盒子里面的那块卡），这部分业务属于软性服务，可以通过合同的方式将算法打包进盒子里面去，不涉及到算法知识产权的权属问题（虽然这些算法很多是商汤自有的，但也有部分算法是商汤授权的第三方算法公司提供的），因此软件许可和软件订阅服务这部分业务是可以合规地在A股上市的（虽然软件服务在A股属于新兴产业，有各种包容性政策，但是像商汤这样全部是软件服务的公司还是很少见的，所以上市依然会受到一些质疑）；而硬件（主要是IP板卡）的收入占比非常少，而且商业形态也较为特殊，通过其他方式融资也比较困难，如果单独上市的话估计也很难找到合适的上市公司。
综合来看，商汤最可能采取的上市路径是通过一家已经有AI相关业务的公司进行pre-IPO轮次融资，然后借助该公司的主体在A股上市，只不过商汤作为该公司的spv会存在长达数年的时间。当然，这种方案也可以选择先在美国上市，然后再利用第10条条款让商汤脱钩，实现真正的独立。 但不管如何，从现有政策来看，商汤不可能回归科创板或者在香港交易所上市了。