债券基金的净值是什么？
债券基金，顾名思义主要投资于债券。按照投资标的划分，债券可分为利率债和信用债两大类。 其中，利率债以政策利率为基准，包括国债、央行票据、政策性金融债券等，因受货币政策影响较大，其收益率受到市场流动性、通胀率、费雪效应等多重因素影响；而信用债的收益率主要与宏观经济走势相关，在经济上行阶段，信用债的利率一般会先升高后降低，在经济下行阶段则一般呈下降趋势。 在进行具体分析之前，我们先引入一个概念——久期(Duration)。
久期是评价债券价格对利率变化敏感性的一种指标，其定义为债券价格对利率变化的反应程度，反映的是债券持有期的总风险。对于给定的利率水平，债券的久期越长，其价格对利率的变化就越是敏感。 对于纯利率债来说，计算相对简单，其久期等于债券的期限。对于含有一年以内快钱的债券资产而言，由于资金时间价值的影响，其久期并不等于债券的期限，需要采用加权平均的方法来计算，公式如下： 其中，D为债券的久期，T为债券的期限，m为债券面值，r 为合同利率，n 为复利计息次数。
需要注意的是，上述计算结果只是债券的静态久期，并没有考虑债券的信用风险以及利率的风险。事实上，对于含有隐含期权的债券资产（如可转债）来说，由于其凸性特性，债券的动态久期往往大于静态久期。在资产定价过程中，应充分考虑债券的动态久期，才能更加准确评估债券的价格。