湘电股份为何不动？
1、对湘电来说，目前最大的业务是风电和高压设备，但两个板块的业务体量都不算大。 风电业务2020年收入8.99亿，毛利率16%；高压设备收入51亿，毛利率30%。虽然利润总额都是正的，但是风电板块亏损4700多万，高压设备盈利4个亿左右。
如果收购海菱，可以迅速打开高压开关的市场，因为海菱的主要产品正是中压开关柜，与湘电现有业务形成补充。并且从业绩承诺来看，未来几年，海菱每年都能贡献3-4亿的净利润（扣除非经常性损益后的孰高值）。
但对湘电本身的风电业务来说，海菱并没有太大的协同作用，反而可能会分散资源。所以从整个集团的角度看，并购海菱有协同效应，但是对风电业务本身来说，可能反而是拖累。所以从战略上看，湘电并不急于去并购海菱。
2、对于海菱来说，虽然母公司三变科技盈利能力很弱，但是作为一个独立运营的企业，还是有很强的实力。尤其是在电子电路陶瓷基板这个行业里，国内能够生产的企业并不多，而且像海菱这样规模较大的企业就更少，所以从行业属性来看，海菱未来的成长性值得期待。
另外，三变科技作为一家上市企业，不管是融资能力还是运作水平都比以前有了很大的提高。尤其是经过之前连续的分红，目前的账面上也有6个多亿，所以如果有合适的标的，资金上也能够保证。 如果湘电不出价，或者出的价格很低，那很可能就是竞争对手出面摘牌了。
以当前的价格，海菱的估值并不算贵，所以对于三变科技来说，应该也不至于太亏。只是如果最后真的被别人摘了牌，那对于湘电来说，无疑是一个遗憾。毕竟在长沙本地就有一堆优质国企还没有被利用起来，比如铁建重工、中联重科等等。这些企业手里都有钱，而且发展需求也很强烈，如果湘电能够将手里的优质资源跟这些企业发展需要结合起来，恐怕会大大拓宽自己的发展空间。