这几天基金跌了？
最近市场持续下跌，沪深300指数都跌回4900点了，很多投资者很慌。特别是年前盈利的投资者，本来想的是年后继续持有，赚个收益过年，没想到遭遇连续大跌。账户浮亏，心情焦虑。
那现在到底应该怎么办？是止损还是咬牙坚持？ 首先我们需要理清当下市场的状况，根据道氏理论，当前市场属于上升五浪中的第四浪调整阶段。而之前上涨过快过猛，存在一定的泡沫，需要调整来消化。
同时我们还需要知道一个概念，风险溢价率。风险溢价率的公式是： 风险溢价率=（1+收益率）/（1+无风险利率）-1 其中，收益率代表基金的收益率；无风险利率代表国债利率。 根据风险溢价率的公式我们可以得出：当市场上行时，如果风险溢价率降低，则说明市场处于估值低位，未来上行空间较大；反之，如果风险溢价率升高，则说明市场处于估值高位，未来下行风险增大。
那现在基金的风险溢价率是多少呢？我们以国证债券指数作为无风险利率的代表，计算出2年的期限结构，得到无风险利率为4.8%。再测算当下偏股型基金的风险溢价率。 可以看出，目前股票型基金和混合型基金的平均风险溢价率已经高于历史均值，达到历史最高水平。这意味着基金在上涨过程中积累的风险正在快速释放。
那这时候是止损还是继续坚守呢？ 我们知道影响金融资产价格最重要的三个因素分别是：无风险利率、通货膨胀率和风险偏好。其中风险偏好可以通过投资者的心理进行观测。 而当下市场最大的担忧就是俄罗斯和乌克兰的战争，虽然中国作为世界工厂，有应对通胀的筹码，但是海外主要经济体都是进口依赖型的，他们应对通胀的手段有限。因此大宗商品继续上涨，通胀居高不下。
对于海外央行来说，除了加息之外别无他法。加息会导致资本流出，加剧本币双杀的概率加大，对金融市场是不利的。而不加息又无法抑制通胀，通胀居高不下，也会损害实体经济。总之当前的形势对全球央行都很不利。 对A股的影响呢？一方面外资会不断流出入，导致股价波动加剧。另一方面通胀高企会侵蚀上市公司利润，导致整体估值下移。
因此短期来看，虽然大盘经过连续大跌，可能即将触底，但是总体趋势仍然向下，短线急跌之后会有缓急，但是对于价值投资者而言，现在的位置反而是值得布局的机会，只要控制好仓位，短线的震荡并不影响长期的投资策略。