企业上市是什么制度?

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1 我国目前企业上市的审核制,是采用核准制的变形。即首先由拟上市公司提出申请,经过审查后,获得受理;然后进入发行审核程序;如果一切顺利,则审核通过,发行股票并上市交易。这其中涉及到发审委、沪深交易所等机构的运作机制,在这里就不赘述了。

2 而所谓注册制,就是拟上市公司在满足条件的情况下,可以直接向交易所申请上市,交易所直接进行注册确认,无需通过发行审核委员会审核。这看似很便利,实际上却存在很大的问题。因为中国目前的很多企业在上市过程中,都或多或少地存在着一些瑕疵问题需要解决,这些瑕疵有些是无伤大雅的小毛病,有些则是可能需要花大钱才能解决的问题。

如果没有一个严格的标准来对这些瑕疵问题进行分类和划分优先级,那么就可能造成因小失大的悲剧。而且对于注册制下诞生的公司,其透明度和规范程度能否得到充分保障也是一个大问题。

3 最后,注册制与核准制不存在谁好谁坏的问题,两者各有各的适应范围。就目前而言,估计国内实行注册制的阶段还远远没有到来。一方面由于以券商为代表的中介机构改革尚未完成,另一方面监管层可能也担心一旦放开注册制,出现大面积的垃圾公司上市或者退市的局面。所以,目前来看,还是核准制占据着主角地位。

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