机构如何建仓股票？
首先，我们得先了解基金是怎样运作的。 以偏股型基金为例，它的运作过程大致是先把钱汇集到一块儿去（认购或者申购），然后基金经理进行合理的资产配置，也就是把资金投资到不同种类的资产当中去（股票、债券、现金等），以达到一个相对合理的配置状态。这样一方面可以避免基金单吊一只股票可能带来的风险，另一方面也可以通过不同的资产类别获得收益，实现基金的长期稳健增值。 但问题又来了，基金到底该拿多少资金去买股票呢？这并没有一个统一的标准答案。
因为影响资产价值变化的因素有很多，比如说宏观经济环境的变化，货币政策，财政政策等等。而单只股票的价值也会受到公司经营状况的影响，包括经营模式，管理层的能力等等。 因此我们可以得出结论，单用技术面分析或者基本面分析是无法准确判断基金的仓位情况的。
那么有没有一个简单的方法可以帮助我们判断基金的仓位情况呢？答案是肯定的，那就是均衡指标法。所谓均衡指标法就是当我们看到一只基金业绩好的时候，去考察一下过去一段时间它是不是处在一个比较均衡的状态。如果是的话那很有可能说明该基金是在正常运作，而不是靠押注某个板块获得了超常的收益。
以易方达中小盘混合基金为例。根据wind的数据，我们将该基金的净值增长与上证综指的进行对比。可以看到自2010年6月3日至今该基金的净值增幅与沪深300指数基本保持了一致，说明该基金在运作期间基本上做到了均衡布局，没有明显的偏离。也就是说我们用均衡指标法来检测这只基金是没有问题的。
再来看看华安策略优选混合基金的情况。同样地，我们从wind数据库里选取该基金的净值和相应的基准指数做比较。可以发现，从2014年7月5日至今该基金明显地跑赢了基准指数，实现了超额收益。但我们从图中也可以观察到，该基金在2015年的上半年出现了大幅跑赢基准的情况，而在下半年则出现明显回撤。
这恰恰说明了该基金在上半年进行了比较积极的资产组合调整，增加了对股票资产的配置，从而获得了超额收益。但这半年来市场风格明显转向，该基金没有及时调低选股的仓位，导致下半年出现了较大的回撤。这种通过均衡指标法反过来的逻辑也印证了我们的假设——基金是通过自身团队的研究分析来做个股筛选和投资决策的。
