企业上市是什么制度?

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1 我国目前企业上市的审核制,是采用核准制的变形。即首先由拟上市公司提出申请,经过审查后,获得受理;然后进入发行审核程序;如果一切顺利,则审核通过,发行股票并上市交易。这其中涉及到发审委、沪深交易所等机构的运作机制,在这里就不赘述了。

2 而所谓注册制,就是拟上市公司在满足条件的情况下,可以直接向交易所申请上市,交易所直接进行注册确认,无需通过发行审核委员会审核。这看似很便利,实际上却存在很大的问题。因为中国目前的很多企业在上市过程中,都或多或少地存在着一些瑕疵问题需要解决,这些瑕疵有些是无伤大雅的小毛病,有些则是可能需要花大钱才能解决的问题。

如果没有一个严格的标准来对这些瑕疵问题进行分类和划分优先级,那么就可能造成因小失大的悲剧。而且对于注册制下诞生的公司,其透明度和规范程度能否得到充分保障也是一个大问题。

3 最后,注册制与核准制不存在谁好谁坏的问题,两者各有各的适应范围。就目前而言,估计国内实行注册制的阶段还远远没有到来。一方面由于以券商为代表的中介机构改革尚未完成,另一方面监管层可能也担心一旦放开注册制,出现大面积的垃圾公司上市或者退市的局面。所以,目前来看,还是核准制占据着主角地位。

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企业上市,公司首次公开向公众投资者公开发行股票(简称 IPO )并在证券交易所上市的行为,即将私募状态的股份有限公司转变为有部分公众股东的股份有限公司。上市公司通过募集资金从而达到优化资本结构、实现股票增值、提升企业知名度、助推人才招揽和扩张业务的目的。上市制度是资本市场的核心基础制度,它事关资本市场入口和生态。科创板设立以来,建立了以机构投资者为参与主体的询价定价机制,坚持以信息披露为中心的审核理念,坚持市场化法治化的改革取向,努力构建精准高效的发行上市制度。注册制试点的逐步推广,不断推动资本市场基础制度的优化升级,并为证券法修订提供了重要法治实践经验和改革政治基础。新修订的证券法确立市场化、法治化的改革方向,完善了以信息披露为核心的证券发行注册制改革的法律基础。

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