什么是增强基金？
“增强”在金融学中一般指“主动管理”，是指基金经理通过主动选股、择时等方式努力获取超越市场（基准）的收益，以达到比基准更好的表现。 市场上大部分主动型基金都追求超越市场的收益和较低的波动，属于风险厌恶型的投资者。但市场中永远存在着不确定性，有可能出现无法预测的负面冲击导致市场超调或下跌。在这种极端情况下，可能连最优秀基金经理的管理能力也无法避免较大的损失。
对于风险中性（无偏）的投资者来说，采用积极的投资策略是可以接受的。因为即使发生不可预料的灾难性事件，由于该投资者本身对风险的评估是合理的，并且愿意为此支付一定的保费，灾难最终也不会给他的总体投资带来显著的影响。然而，对于风险厌恶型（负偏）的投资者，这种情况就有些糟糕了。他们将会被巨大的市场震荡和由此带来的损失深深困扰。在这种情况下，为了降低可能的损失，这类投资者不得不放弃一些潜在的可盈利机会，采取相对更为保守的策略。这样就会失去通过主动选择而获得的超额收益。
对于风险厌恶型的投资者而言，在市场极端情况下，他们可能会在风险与收益之间犹豫，究竟应该选择安全还是收益呢？这是一个两难的选择。 但市场极端情况毕竟是少数，而且发生的概率较低。大多数时候市场还是遵循“均值回归”的规律，会在一个区间内上下波动。对于此类情况，无论主动管理还是被动跟踪，其效果都会比较接近。对于风险厌恶型投资者，只要能够接受主动投资可能带来的有限的风险，通常能取得比被动跟踪更好的收益。
